冲击上市 姚记扑克的财富密码

 

2018-12-21 18:24

  上海姚记扑克股份有限公司(下称“姚记扑克”)将于5月4日上会,力争成为扑克牌第一股。以公司2010年净利润7105.72万元以及发行后总股本9350万计算,在30倍发行市盈率下,姚记扑克发行价可达22元左右,也即是说,就是这样一张小小的扑克牌,使得姚氏家族的身家将达到14亿元左右。

  姚文琛,1951年生于广东潮阳,同国美电器创始人黄光裕是同乡。姚文琛始终专注于扑克牌的经营,成为享誉全球的“扑克大王”。

  如同公司名字,姚记扑克从诞生那天起,就深深打上姚氏家族的名字。上市之前,姚文琛持有姚记扑克公司19.5%股份,其妻子邱金兰,3位子女姚晓丽、姚朔斌、姚硕榆各持有18.57%股份,共计93.86%,即使是上市后,其家族持股比例也超过70%。

  以公司2010年净利润7105.72万元以及发行后总股本9350万计算,在30倍发行市盈率下,姚记扑克发行价可达22元左右,也即是说,就是这样一张小小的扑克牌,使得姚氏家族的身家将达到14亿元左右。其中,姚文琛最大的女儿出生于1979年,两个儿子出生于1983年的同一天,应为双胞胎,28岁的年纪就拥有了近3亿的身家。

  姚记扑克的成长性令媒体生疑。招股说明书显示,近三年姚记扑克营业收入分别为56679万元、45117万元和36760万元,净利润分别为7105万元、6411万元和3930万元,净利率分别为10.7%、14.2%和12.5%。这和姚记扑克的毛利率走势保持一致。

  但从营业收入和净利润的年增长率看,2009年营业收入较2008年增长22.7%,净利润较2008年同期增加63.1%。但是,2010年营业收入较2009年增加25.6%,净利润却仅同比增长10.8%,这令姚记扑克的成长性蒙上了阴影。

  若此次姚记扑克成功上市,年产6亿副扑克牌生产基地建设项目2年建设达产后,姚记扑克的产能将达到13亿副/年,是现有产能的185.7%,相当全国人民每人每年消费1副扑克,姚记扑克2010年的产销率不过96.30%,届时如何消化产能将是一道难题。

  有媒体表示,招股书显示公司实际控制人姚氏家族在启东分别于2005年、2007年成立过两个房地产公司和一个陶瓷销售公司,但至今尚未从事具体业务。这意味着,高达1.6亿元的注册资金被白白搁置了5年。

  不仅如此,姚记扑克母公司近三年负债率均高于60%,显著高于同业约50%的负债率。空置着1.6亿元却背着高额负债,这似乎并不像姚氏家族的作风。有知情人士透露,姚记扑克多年前已在崇明岛购置了大量土地拟用于房地产开发,而截至去年该公司房地产项目已动工。

  截至招股说明书签署日,发行人共拥有6宗土地使用权,土地合计面积约为25.07万平方米,而这6宗土地中并不包括崇明岛的地块。业内人士分析,扑克牌行业不仅收益率低、市场容量有限,要转型塑造高端品牌更需大幅投入,前景并不乐观;而房地产运作虽然前期投资较大,收益则颇丰。由此看来,姚记扑克上市的“醉翁之意”到底在不在“扑克”,恐怕值得商榷。(以上内容摘自第一财经日报、华西都市报)

  上海姚记扑克股份有限公司创建于1994年,坐落在上海嘉定工业园区内,公司占地15万平方米,员工1000多人,工厂如花园,景色优美,环境怡人。系大型现代化花园式扑克牌生产基地,上海市工业旅游景点之一,全国工商联直属会员。

  公司拥有世界著名品牌印刷机德国罗兰、海德堡CD四开五色机和双色胶印机,拥有国内最先进的高精度全自动平压平模切机和分条分片机,拥有国际一流的全自动包装线。并且公司努力开展科技创新工作,先后自主研发了一大批专业扑克牌生产设备,这些设备的研制成功,填补了世界扑克制造业的空白,使姚记扑克的机械装备水平处于全球同行业的领先地位。

  经过多年的努力,“姚记扑克”不仅在国内市场独占熬头,产品还远销海外,已成为世界扑克牌行业的翘楚。公司确立了“树百年姚记,创世界品牌”的战略目标,致力于成长为世界级专业扑克牌生产基地。

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